近(jìn)日，有焦化企(qǐ)业发告知(zhī)函称，因亏损严重，对(duì)于钢企(qǐ)提降50元/吨的(de)行为暂不(bù)接受。

　　记者(zhě)注意(yì)到，从今年4月1日起，焦炭开浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市启(qǐ)首轮降价(jià)，并正式进入降(jiàng)价通道，5月17日(rì)，河北(běi)部分(fēn)钢厂开启(qǐ)焦炭(tàn)第8轮提降，降(jiàng)幅(fú)50元/吨(dūn)，要求18日0时起(qǐ)执(zhí)行，而(ér)后山(shān)东(dōng)主流钢厂跟(gēn)进。截至目前，焦炭已有(yǒu)8轮(lún)降价落地，港口准一(yī)级湿熄焦(jiāo)平仓价累计下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货(huò)2309合约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝城期货煤(méi)焦研究员阮俊涛认为，近两个月来(lái)，焦炭期货的下跌是宏观、产业等多因素共同作(zuò)用的结果。首先(xiān)，宏观层面，3月(yuè)上旬美国硅谷银行暴雷(léi)，多数大(dà)宗商品价格下跌，同(tóng)时国内宏(hóng)观强预(yù)期在经过1—2月的反复发酵后，市场对今年的定(dìng)性(xìng)逐渐(jiàn)转向“弱复苏(sū)”，这也使(shǐ)得黑色系商品交易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦最大产(chǎn)业(yè)利(lì)空来自焦煤(méi)的进口(kǒu)，3月份澳洲(zhōu)焦煤近(jìn)2年来首次通关，并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄(é)煤3月份(fèn)的进口(kǒu)量也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)增长。根据海关(guān)总署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比(bǐ)增(zēng)156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同(tóng)期仅为7.8％。同时，该进口(kǒu)量(liàng)也几乎是近10年来的最(zuì)高(gāo)水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削弱了国内煤企(qǐ)的议(yì)价能力，焦(jiāo)炭成本支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭(tàn)期(qī)货下行。最后(hòu)，4月(yuè)以来，在铁(tiě)水产量不断走高的同(tóng)时，黑色终端需求(qiú)表现一般，国家统计局公布(bù)的房屋(wū)新开工(gōng)、施(shī)工面积同(tóng)比大幅回落(luò)，继而(ér)引发了市场对煤、焦、钢(gāng)产业(yè)链的负反馈担忧。综上所述，焦炭成本端、需求(qiú)端均(jūn)有明显利空驱(qū)动，叠加宏观支撑不足，多因(yīn)素共振(zhèn)带(dài)动焦炭期货主力合约持续下行。

　　“焦(jiāo)炭(tàn)价(jià)格此轮下跌，并不是自身(shēn)的供需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤(méi)因(yīn)国内产量(liàng)稳增和进口量大(dà)增(zēng)，供(gōng)需(xū)关(guān)系逐(zhú)步向宽(kuān)松转变，致使煤(méi)价自年(nián)初就开始呈(chéng)偏弱(ruò)走势(shì)运行。其间，受(shòu)内蒙古(gǔ)地区煤(méi)矿(kuàng)事故影响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落(luò)。另外，下游(yóu)钢材需求(qiú)表现不及预期，钢价承压(yā)回调致(zhì)使钢厂利润(rùn)收缩，遂(suì)通过调降焦(jiāo)价将需求压力向原材料端(duān)传导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续(xù)下跌。”中钢(gāng)期货(huò)煤焦研究(jiū)员冯(féng)艳成说(shuō)。

　　记者(zhě)从受访人(rén)士处(chù)获悉(xī)，本(běn)周焦煤价格率先(xiān)出现触底反弹(dàn)，而(ér)焦价连跌8轮(lún)后(hòu)，个别地区焦(jiāo)企出(chū)现(xiàn)亏损。同时，近期焦炭(tàn)期价的反(fǎn)弹(dàn)给出升水现货(huò)空间，买现卖期套利需求增加对现货市场信心有所(suǒ)提振，刺激焦(jiāo)企(qǐ)有提(tí)涨意愿，但短(duǎn)期全面(miàn)提涨(zhǎng)并成功落地的概(gài)率(lǜ)较小(xiǎo)，主要原因是目前(qián)焦企整体盈利情况尚可，焦(jiāo)炭主产区山西(xī)省焦企平均(jūn)吨焦盈利接近140元，而(ér)下(xià)游钢(gāng)材需求并未出(chū)现明显好转(zhuǎn)，钢厂整体盈(yíng)利(lì)情况一般，对(duì)焦炭则保持按需采购节奏(zòu)。

　　部分焦(jiāo)化企业开(kāi)始提涨(zhǎng)，能否提涨(zhǎng)成功(gōng)？冯艳(yàn)成认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企生产成本和焦化利(lì)润会(huì)因为地区、设备区别而存在很大差(chà)异。相对而言(yán)，内蒙古非主流(liú)焦化企(qǐ)业的副产(chǎn)品较少，整体产(chǎn)线的经济性一般，对降价的承受能力偏低(dī)，也因此率先开始(shǐ)提涨，不过(guò)对整体市场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企未出现大幅亏损或需(xū)求明显增加(jiā)的情(qíng)况下(xià)，焦价提(tí)涨难度(dù)较大。

　　记者了(le)解到，5月下半月以来钢(gāng)厂检修减产节奏放缓，个别地区钢(gāng)厂计划复产，日均铁水产量尚保持在偏高水(shuǐ)平(píng)，这意味着煤(méi)焦刚性(xìng)需求(qiú)较好(hǎo)，但(dàn)钢厂持续(xù)采取低(dī)原料库存策略，致使目前煤(méi)矿、洗(xǐ)煤厂(chǎng)端焦煤库存以及焦企端焦炭库存均(jūn)处于(yú)往年同(tóng)期高位(wèi)，钢(gāng)厂端焦煤、焦(jiāo)炭(tàn)库存则处(chù)于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适(shì)当的减(jiǎn)量，以缓解自身高(gāo)库存的压力。基(jī)于此种库存格局，煤焦的议价主动权仍掌握在(zài)钢厂端。

　　现货提涨(zhǎng)，期货为(wèi)何反而大跌呢？阮俊涛认(rèn)为，近期由于(yú)国内(nèi)外焦煤价格倒挂，贸易商进口积极性(xìng)较低(dī)，导致焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)短期(qī)内有收缩趋势(shì)，不(bù)过焦企也处(chù)于主动限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤供需矛盾并不突出(chū)。焦炭本(běn)周供减需增(zēng)，基本面(miàn)边际改善，但钢联(lián)公布的铁(tiě)水(shuǐ)日产量依然维(wéi)持接近(jìn)240万吨的水平，在终端需求表现一般的背景下，焦(jiāo)炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中长期来看，考虑粗钢(gāng)平控要求(qiú)，今年全年焦煤供需格局大概率仍将明显宽松(sōng)，且蒙煤实际生产成本(běn)较低，三季度蒙煤中(zhōng)长协重新(xīn)定价后，预计(jì)进口量(liàng)会(huì)得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤(méi)现货价格(gé)因蒙(méng)煤减量而有所企稳，但期货(huò)市场氛围(wéi)仍难言(yán)乐(lè)观，导致期(qī)货和现货短暂劈(pī)叉。

　　“从(cóng)价格表(biǎo)现上看(kàn)，前期煤(méi)焦(jiāo)跌幅(fú)明显大于板(bǎn)块内其(qí)他品种，估值相对偏低，这也使(shǐ)得继续杀估值的(de)驱(qū)动明显减弱，而估值修复配合近期(qī)焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产(chǎn)等消息，刺激(jī)煤焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到目前钢材(cái)需求依(yī)然乏力，钢厂(chǎng)复产将(jiāng)会再次加(jiā)重其供需压力，需求负反馈仍将(jiāng)会向原(yuán)材料端(duān)传导(dǎo)，对煤焦价格(gé)形成压力(lì)。”冯艳成说，短期煤焦交易(yì)逻辑变化较快，价格波动(dòng)剧(jù)烈，预计仍(réng)将以底部区间振(zhèn)荡走(zǒu)势(shì)为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期(qī)未变，在估值回升后(hòu)仍将是(shì)板(bǎn)块内(nèi)空配最佳品(pǐn)种。

　　对(duì)于煤焦(jiāo浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)后市，阮俊涛(tāo)认为，目前煤焦有三条主线：一是(shì)焦(jiāo)煤供应宽松(sōng)，并(bìng)给焦(jiāo)炭带来成(chéng)本端压力；二(èr)是终(zhōng)端(duān)需(xū)求存疑，负反(fǎn)馈风险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎。目前(qián)来看，焦煤供应宽(kuān)松是(shì)大概率事件，且4月地产数据表现依然一般，负反(fǎn)馈以及(jí)粗钢平控都是压低铁水产量(liàng)的(de)可能因(yīn)素，因(yīn)此煤焦(jiāo)即便出现超跌反弹，中长期来看也是易(yì)跌(diē)难涨。

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